Boletim Focus: mercado financeiro reduz estimativa de inflação em 2025 e projeta alta maior do PIB

Números foram divulgados pelo Banco Central nesta segunda-feira (9). Projeção dos analistas dos bancos para o crescimento do PIB em 2026 avançou para 2,18%. Os analistas do mercado financeiro reduziram sua estimativa de inflação para este ano, ao mesmo tempo em que elevaram projeção para o crescimento da economia brasileira.
As expectativas, fruto de pesquisa com mais de 100 instituições financeiras na última semana, constam do relatório “Focus” divulgado nesta segunda-feira (9) pelo Banco Central (BC).
➡️ Para a inflação de 2025, a estimativa do mercado recuou de 5,46% para 5,44%. Mesmo assim, continua bem acima do teto da meta, que é de 4,5%.
➡️ Para 2026, a expectativa de inflação ficou estável em 4,50%.
➡️ Para 2027, a expectativa continuou em 4%.
➡️ Para 2028, a expectativa permaneceu em 3,85%.
Desde o início de 2025, quando entrou em vigor o sistema de meta contínua, o objetivo é 3% – e será considerado cumprido se a inflação oscilar entre 1,5% e 4,5%.
Pelo sistema de metas, o BC tem de calibrar os juros para tentar manter a inflação dentro do intervalo existente.
Para isso, a instituição olha para frente, pois a Selic demora de seis a 18 meses para ter impacto pleno na economia.
Neste momento, por exemplo, o BC já está mirando na expectativa de inflação calculada em 12 meses até meados de 2026.
Desde janeiro, a inflação acumulada em 12 meses é comparada com a meta e com o intervalo de tolerância.
Se a inflação ficar fora do intervalo de tolerância por seis meses consecutivos, a meta é considerada descumprida.
Caso a meta de inflação não seja atingida, o BC terá de escrever e enviar uma carta pública ao ministro da Fazenda, Fernando Haddad, explicando os motivos.
Com o estouro da meta de inflação de 2024, o presidente do BC, Gabriel Galípolo, enviou carta ao ministro Haddad no início de janeiro – creditando o resultado a fatores como a forte atividade econômica, a queda do real e os extremos climáticos.
O BC também admitiu recentemente que a meta de inflação pode ser novamente descumprida em junho deste ano, ao completar seis meses seguidos acima do teto de 4,5%.
🔎 Por que isso importa? Quanto maior a inflação, menor é o poder de compra das pessoas, principalmente das que recebem salários menores. Isso porque os preços dos produtos aumentam, sem que o salário acompanhe esse crescimento.
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Produto Interno Bruto
Para o crescimento do Produto Interno Bruto (PIB) em 2025, a projeção do mercado subiu de 2,13% para 2,18%.
➡️ O PIB é a soma de todos os bens e serviços produzidos no país. O indicador serve para medir a evolução da economia.
Já para 2026, a previsão de alta do PIB do mercado financeiro subiu de 1,80% para 1,81%.
Taxa de juros
Os economistas do mercado financeiro mantiveram a projeção para a taxa básica de juros neste ano.
Para o fechamento de 2025, a projeção do mercado para o juro básico da economia continuou em 14,75% ao ano.
Para o fim de 2026, o mercado financeiro manteve a projeção em 12,50% ao ano.
Para o fechamento de 2027, a projeção do mercado continuou em 10,50% ao ano.
Outras estimativas
Veja abaixo outras estimativas do mercado financeiro, segundo o BC:
Dólar: a projeção para a taxa de câmbio para o fim de 2025 permaneceu em R$ 5,80. Para o fim de 2026, a estimativa recuou de R$ 5,90 para R$ 5,89.
Balança comercial: para o saldo da balança comercial (resultado do total de exportações menos as importações) em 2025, a projeção caiu de US$ 75 bilhões para US$ 74,5 bilhões de superávit. Para 2026, a expectativa para o saldo positivo recuou de US$ 78,5 bilhões para US$ 78 bilhões de superávit.
Investimento estrangeiro: a previsão do relatório para a entrada de investimentos estrangeiros diretos no Brasil neste ano continuou em US$ 70 bilhões. Para 2026, a estimativa de ingresso permaneceu inalterada também em US$ 70 bilhões.