Galípolo vê mercado de trabalho aquecido e diz que cenário demanda BC conservador

Galípolo vê mercado de trabalho aquecido e diz que cenário demanda BC conservador
O presidente do Banco Central, Gabriel Galípolo, afirmou nesta segunda-feira (1) que os dados de desemprego de outubro mostram um cenário econômico mais complexo do que o esperado. Para ele, esse contexto exige uma atuação mais conservadora na condução da política monetária.
🔎 A taxa de desemprego recuou para 5,4% no trimestre encerrado em outubro — o menor nível desde o início da série histórica, em 2012 — mesmo diante de um quadro de juros elevados e sinais mistos no mercado de trabalho.
Galípolo reconheceu o ambiente de incerteza e afirmou que o país atravessa um dos momentos mais desafiadores para entender as relações tradicionais da economia.
“O Brasil vive um contexto em que variáveis que normalmente caminham juntas passaram a se mover em direções inesperadas — como juros altos acompanhados simultaneamente por queda do desemprego e da inflação.”
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Além disso, o presidente do BC afirmou que o órgão tem buscado reforçar uma estratégia de comunicação baseada em transparência e reconhecimento explícito das dúvidas que cercam o cenário atual.
“Acho que tem sido a estratégia principal na nossa comunicação… apresentar quando a gente tem dúvidas efetivamente, e tentar ser humilde perante esse cenário.”, disse.
Essa postura, segundo ele, é essencial diante de indicadores que levantam “mais questões do que respostas”.
Mercado aquecido, mas difícil de ler
O presidente do BC destacou que, mesmo com diferenças entre os resultados do Cadastro Geral de Empregados e Desempregados (Caged) e da taxa de desemprego, há sinais consistentes de um mercado de trabalho aquecido.
🔎 Em outubro, a economia brasileira gerou 85,1 mil empregos formais. De acordo com o Ministério do Trabalho, 1,8 milhão de empregos formais foram criados no país de janeiro a outubro deste ano.
Ele ponderou, porém, que os indicadores têm enviado mensagens contraditórias, o que dificulta entender de forma clara como a política de juros está afetando a economia.
Segundo Galípolo, esse ambiente revela “correlações econômicas mal comportadas”, que dificultam identificar com precisão como demanda, salários e preços estão se ajustando.
“Não tem sido simples fazer análise sobre o mercado de trabalho. Essa que é a verdade”, afirmou.
Apesar dessa leitura mais complexa, ele ressaltou que diversos sinais ainda apontam para uma economia robusta — entre eles, a trajetória da inflação de serviços, o dinamismo do consumo e o desempenho do setor externo.
Para o presidente do BC, esse conjunto de evidências justifica uma postura mais cautelosa da autoridade monetária.
“Se você não sabe muito bem o que está acontecendo ali… na dúvida, o papel do Banco Central é ser um pouco mais conservador”, disse.
Selic restritiva por tempo “bastante prolongado”
Galípolo lembrou que o Banco Central mantém, há meses, a expressão “bastante prolongado” para se referir à necessidade de manter a Selic em nível restritivo.
“Esse horizonte não é reiniciado a cada reunião do Copom, mas segue uma trajetória contínua”, disse.
O presidente do BC acrescentou que ainda não há indicação sobre o próximo movimento dos juros básicos, já que a instituição avalia, encontro a encontro, a evolução dos indicadores econômicos.
Gabriel Galípolo, presidente do Banco Central do Brasil (BC).
Adriano Machado/ Reuters